建材品种遇冷胶合板压力明显

2019-10-13 05:04:16 来源: 抚州信息港

  建材品种遇冷 胶合板压力明显

  胶合板1405合约交割结束之后,近月合约价格再次回落到120元/张。究其原因主要有:,9月、10月销售旺季较远使得下游现货企业无意提前在1405合约上大力接货;第二,前期期现套利空间吸引现货生产企业积极参与卖出交割,仓单压力明显;第三,买方多以投资公司为主,真正下游渠道尚未完全打通。

  板材行业淡旺季特征明显

  从商务部对全国建材家居景气指数公布情况来看,每年的9月到11月建材家居市场走势较强,对于板材的需求量较大。而每年的1月、2月市场进入全年淡季,这主要是受春节因素的影响,建筑、家装工人返乡,此时整个建筑以及家装市场上下游所涉及的企业也基本停滞。

  进入2014年,我国房地产市场明显遇冷,在螺纹钢、焦炭、玻璃等建材类商品期货创新低的大环境下,胶合板期货却独树一帜,这里面除了新品种交割影响因素外,其基本面也起到一定的支撑作用。我们对于今年胶合板需求情况更多的是参考2013年房地产销售情况,而2013年由于楼市刚需集中释放,给房地产市场带来了量价齐升的利好局面,这对于下游家居装饰行业是一个阶段性的需求支撑。

  可交割胶合板销售渠道面有限,需求量不稳定。对于大型房地产配套家装所使用的胶合板有一定质量的硬性要求,现货市场中的国标产品成为选择之一,但需求量受工程要求等因素影响较大。受升贴水设定影响,卖出交割多以18mm的板材为主,而现货市场的15mm和其他非标品流通率更高,这也给期货市场接货方如何将仓单抛向现货市场带来一定的压力。

  非主力合约期现价差引关注

  胶合板期货合约规定,标准仓单注册日距离生产日期不超过60个自然日,标准仓单有效期为4个月,每年3月、7月、11月一个工作日之前必须注销,这意味着每个主力合约之间的仓单无法转抛,而非主力合约1406和1407合约短期内受仓单压力,跌至120元/张左右。扣除买入交割费用2元/张,相当于122元/张买入。近月合约逐步下跌,使得部分板材现货企业开始留意买入交割利润的出现。

  我们所了解到的生产成本折合盘面基本在130元/张到133元/张,如果要吸引生产企业抛货,必须有足够的利润空间,投资公司预期利润5元/张,生产企业预期8元/张到10元/张。因此,1409合约高于140元/张时,生产企业开始有在期货市场抛售胶合板的预期而低于135元/张时,企业抛货意愿丧失。由于目前期货库存上所有的仓单都无法抛售到1409合约上。因此,虽然近月合约受仓单压力较大,一路走低,但仓单对于1409合约及其他远月合约压力不足,故投资者对于1409合约仍然以现货抛货成本为主要依据。建议投资者在1409合约上于135元/张到140元/张进行波段操作。

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